(Exame – Economia – 04/02/2021)

A vitória de aliados do governo na disputa pelas presidências da Câmara e do Senado trouxe bom humor para o mercado financeiro. Isso porque, na visão de investidores, deve haver menor tensão política entre Congresso e Planalto, além de um maior compromisso para a aprovação de pautas econômicas, como reformas e até privatizações. 

Com a perspectiva favorável, o Ibovespa subiu por três pregões consecutivos. Um setor, no entanto, teve desempenho muito acima da média do mercado: o de construção civil. Enquanto o Ibovespa subiu 4% no período, o Índice Imobiliário da B3 (IMOB) avançou 6% desde as eleições no Congresso, na segunda-feira, 1.

Dentro do setor, as altas foram ainda mais expressivas. Em apenas três pregões, as ações da Gafisa (GFSA3) subiram 18,5%, liderando as altas do IMOB no período. Fora do índice –  que não permite empresas em recuperação judicial -, as ações da construtora PDG  (PDGR3) dispararam 41,8%.

“Essas fortes altas se devem à desinclinação da curva de juros motivada pela vitória do governo no Congresso. Isso dá uma melhor perspectiva de longo prazo e deixa mais barato o crédito imobiliário”, disse Henrique Esteter, analista da Guide.

Desde segunda, os juros futuros com vencimento em 2027 caíram 2%. A queda se deve à perspectiva de que a saúde fiscal do país irá se manter controlada, sem a necessidade de uma forte alta de juros no futuro.

“Isso já é um alívio relevante e faz com que haja maior potencial de aquisição de imóveis. Com os aliados do governo nas presidências da Câmara e do Senado deve haver um maior cuidado para que não tenhamos um desequilíbrio fiscal”, diz Marcio Loréga, analista técnico da Ativa. 

O fechamento da curva de juros  teve início ainda no começo da semana passada, quando o candidato do governo, Arthur Lira, começou a despontar como favorito na disputa na Câmara. Desde então, os juros com vencimento em 2027 despencaram 8%. No mesmo período, as ações da Gafisa acumularam 23,4% de alta, enquanto as da PDG chegaram atingir valorização acumulada de 64,8% na máxima do pregão de quarta-feira, 3. Helbor (HBOR3) e JHSF (JHSF3) subiram cerca 11%

 Fortes vendas

“O setor estava pegando fogo mesmo em meio à pandemia, apresentando resultados fortes. Agora, é o que mais se beneficia com a redução de riscos e possibilidade de aprovação de reformas”, diz Esteter.

Após registrar forte desaceleração nos primeiros meses de pandemia, o setor imobiliário foi um dos principais motores para a recuperação da economia brasileira no terceiro e quarto trimestre – período em que, para muitos, foi o ideal para comprar imóveis. 

Em 2020, a maior construtora residencial da América Latina, a MRV, atingiu vendas recordes em 2020, superando em 39,1% as de 2019 e em 43,8% as de 2018. E a empresa segue otimista, tendo feito o maior volume de lançamentos de sua história.